Неожиданный оптимизм рынку в последние дни придали цифры Росстата, который весь июль фиксирует очень низкие недельные темпы инфляции, если исключить индексацию тарифов ЖКХ. Так, за неделю с 8 по 14 июля индекс потребительских цен прибавил всего лишь 0,02%, а неделей ранее — 0,01% (с коррекцией на разовый эффект повышения цен коммунальных услуг или 0,79% без такой коррекции). Старший управляющий директор, руководитель Центра макроэкономических исследований Сбера Александр Исаков заявил «РГ», что эти данные «подтверждают сдержанный инфляционный фон». В июне годовая инфляция уменьшилась до 9,4%. Месячный рост цен с исключением сезонности составил 4% в пересчете на год. Эти цифры объясняются главным образом крепким курсом рубля, снижением темпов удорожания мяса, а также тем, что фрукты и овощи дешевели быстрее сезонной нормы.

Комментируя замедление темпов роста цен, в ЦБ отметили, что годовая инфляция в июне, несмотря на снижение, все еще значительно превышала целевой показатель. «Устойчивое снижение инфляции до 4% и ее стабилизация на этом уровне требуют поддержания жестких денежно-кредитных условий продолжительное время», — подчеркнули в Центробанке.

«Инфляционные ожидания населения не дали дополнительного позитива, но и не напугали. На фоне новостей по индексации тарифов ЖКХ мы и не ожидали от них улучшения. Остальные же данные по инфляционным трендам и деловым настроениям идут ниже ожиданий, готовя почву для еще одного шага снижения ключевой ставки», — оценила цифры главный экономист Т-Банка Софья Донец.

«Помимо того, что последние данные Росстата говорят о замедлении и недельной, и годовой инфляции, данные от Банка России свидетельствуют о снижении наблюдаемой населением инфляции в июле сразу до 15% с 15,7% в июне. Это минимум с осени 2024 года. Кроме того, в июле замедлился и рост экономической активности. Согласно мониторингу предприятий, индикатор бизнес-климата снизился до 1,5 пункта (минимум с осени 2022-го) с 3 пунктов месяцем ранее», — обратил внимание Алутин.

Аналитики ЦБ уже признали, что дезинфляционный тренд сформировался. Под вопросом остается закрепление этого тренда, ведь если снизить ставку слишком сильно, то в какой-то момент рост цен может снова ускориться, и тогда ее снова придется повышать или как минимум делать долгую паузу перед новым снижением. Но пока в экспертном сообществе сосредоточены на обсуждении ближайших решений Центробанка.

«По нашим оценкам, совет директоров Банка России будет рассматривать варианты снижения ставки в диапазоне от 1 до 3%. И мы ждем, что консенсус директоров склонится к снижению на 2%, до 18%. Это шаг, который балансирует сближение роста цен к целевым 4% в июне на фоне все еще высоких инфляционных ожиданий и опасения сформировать на рынке ожидания избыточно быстрого цикла снижения ставок», — прогнозирует Александр Исаков.

В ближайшую пятницу ставка может вернуться на уровень 18%, где она оказалась ровно год назад, согласны с коллегой Софья Донец и аналитики «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин и Андрей Мелащенко. Того же прогноза придерживается и главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. «Сезонно скорректированная инфляция за три месяца к июльскому заседанию снизилась до 4,9% после тех 6,8%, которые были на заседании в начале июня. Снижение текущих темпов инфляции примерно на 2% как раз и дают Центробанку возможность снизить ключевую ставку на 2%», — пояснил он.

По мере снижения ключевой ставки спрос на импорт сможет восстанавливаться, а рублевые активы будут становиться менее привлекательными, добавили в «Ренессанс Капитале». «Мы ждем плавного снижения ключевой ставки, с конечным ориентиром в 12% в середине следующего года, и плавного ослабления рубля до конца года до уровней немного слабее 90 рублей за доллар», — заключили Кузьмин и Мелащенко.

По данным финансового маркетплейса, средние ставки по вкладам упали ниже 18% в топ-20 банков по объему депозитного портфеля. Встретить ставку в 20% и выше стало непростой задачей. Это касается всех сроков — по депозитам на год доходность упала до 15,9%, на полгода — до 16,8%, а на три месяца — до 17,65%. Это говорит о прогнозе банков: предлагать высокие ставки они готовы только на коротком промежутке.

В ближайшие недели после заседания ставки по вкладам уйдут в район 16%, считает Васильев. К концу года они могут снизиться до 12-13%. В ближайшее время вклады останутся одним из самых выгодных инструментов на ранке, показывая двузначную доходность, добавил Алутин.

Ссылка на источник